nzzzys@gmail.com

2018年4月27日，央行、证监会、银保监会联合发布了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》（即资管新规）明确规定公募产品和开放式私募产品不得进行份额分级。同时明确在实施的过渡期内，由金融机构按照自主有序方式确定整改计划，经金融监管部门确认后执行。根据监管部门下发的分级基金相关工作安排，总份额在3亿份以下的分级基金需在2019年6月底之前完成清理，总规模在3亿份以上的需在2020年底之前完成清理。

在岛内学者看来，这场闹剧就是绿营的刻意炒作，通过胡乱牵扯来自我壮胆。相比起绿营的聒噪，台湾网友对此事的吐槽则看起来相当淡定：“是来找台湾要钱的啦！”“台湾人好像有点傻，看到（美国）大哥来就嚣张。”还有网友直言：“美国才没在理你，美国只会打利益算盘而已。”暗讽绿营不要自作多情。

其余行业18年前三季度经营现金流均为正，其中综合投资、医药、传媒、纺织服装行业经营现金流由负转正。由负转正的行业中，综合投资、医药行业营业利润增幅超过30%，传媒、纺织服装行业营业利润分别增长10%和2%，现金流好转主要依赖压缩营运资本。造纸、新能源设备、航运、零售、汽车、化工行业经营现金流同比增长超过100%，而公用事业、旅游、农业、食品饮料、高速、公交经营现金流同比减少。经营现金流两期均为正且同比增长超过100%的行业中，只有航运行业盈利同比恶化，说明经营现金流同比增长主要受益于盈利的增长，但增长幅度大于盈利说明在盈利增长同时发行人主动压缩营运资本占用资金，不过这些行业中只有汽车行业经营现金流同比恶化的发行人占比在三成左右，其余都明显高于四成，内部分化比较大。其次，钢铁、建材、机场、家电行业经营现金流同比增长超过60%，且行业内经营现金流同比恶化的发行人占比在三成左右，这些行业同时又是盈利增长比较高的行业，再次说明行业普遍盈利好转才是现金流好转的前提，没有盈利支撑的单纯依靠营运资本压缩的现金流好转不可持续且分化较大。值得注意的是，石油行业虽然盈利大幅好转但经营现金流同比增长仅13%，相应的航空行业虽然盈利大幅恶化但经营现金流同比增长32%，与行业内存货和赊销政策有关。两期均为正但经营现金流同比减少的行业中，除食品饮料和高速外均为盈利恶化的行业，公交行业主要由于沪巴士经营现金流下降较多所致，最值得关注的是农业行业，经营现金流同比恶化56.6%，且该行业中大量民企发行人、细分领域又受疫情事件冲击，抗风险能力可能进一步下降。

根据《国家资产负债表2018》，2000-2016年，政府负债规模扩大至原来的13倍，而近120万亿元政府部门净财富，构成应对债务风险的雄厚基础。但是，报告也指出，拥有规模较大的政府资产净值，并不能保证高枕无忧，要充分考虑政府和事业单位隐形债务，将困难估计充分，并做好预案。

韩国在平昌冬奥会期间，电信公司KT计划在2019年3月之前推出其商用5G网络，并将与SK Telecom，KT和LG U+一起分享基础设施成本，以便加快部署。除此以外，东南亚国家可能需要更多基站的支持才可以实现5G网络的到来。欧洲：由于缺乏监管和低投资，欧洲在首次5G试验时比世界其他地方慢得多。华为5G基站刚刚获得欧洲认证，对于如何正式商用计划，仍然遥遥无期。

产品力方面，根据第三方机构，评测者横向对比了Adobe Acrobat、PDF Expert和PDF element三款产品，产品力角度只略弱于Adobe Acrobat。而若考虑价格因素，选购PDF element性价比凸显。标杆客户方面，根据官网，公司在海外客户质量高，包括东方汇理银行等。天风证券看好公司销售团队未来完善后，向To B市场挺进。