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主持人（翟晨曦）：刚刚段总和范总分别代表保险系和银行系，大家知道，谈大类资产配置没有一定体量规模，谈不上大类资产配置，做好单一资产就好了。中国市场上这两类都属于大类资产配备里面最主要的两类机构，差异非常大。因为他们资金性质差异非常大，保险资金比较长，银行资金偏短。站在大体量，资金性质差异这么大的情况下，两位CIO对明年的投资，基于现在利率的水平。去年段总是非常看好利率的，现在为止，10年以上，保险到目前整个市场是大牛市，今年如果看5到10年的利率品，今年根本没有涨，今年利率下来了又回去了，因为通胀的原因，因为CPI的原因，因为最近猪肉的原因。

试点4，对南昌、九江港、赣州无水港区指定港口进出，且由南昌、九江、赣州指定收费站驶入或驶出高速公路的合法装载的四轴（含）以上国际标准集装箱运输车辆，按计费里程实行递减阶梯式收费，其折扣最大的是对通过省界收费站的集装箱车辆，对其在江西省内高速公路计费里程，按照计重收费标准的50%收费。

看明天，就是判断未来的趋势。杨伟民说，我国经济长期向好的基本面没有改变。但长期向好也不是增长速度越来越高，而是在提高发展质量基础上保持一个符合潜在增长率的增长。他指出，很多国家经历高增长后进入低增长陷阱，这种实证经济原理未必适用中国。因为很多经济学家都忽略了人口规模因素对经济增长的深刻影响。

马蜂窝“被捅”作为以UGC内容起家的马蜂窝旅游网站，毫无疑问最核心价值在于活跃的内容用户。不料，这关键性的卖点，被一篇自媒体文章“捅破”。文章称，在餐饮和酒店点评领域，在马蜂窝平台上共发现了7454个抄袭账号平均每个人从携程、艺龙、美团、Agoda、Yelp上抄袭搬运了数千条点评，合计抄袭572万条餐饮点评，1221万条酒店点评，占马蜂窝官网声称总点评数的85%。得出该结论主要来自乎睿数据的研究报告，公号文章主要质疑的是马蜂窝的核心用户游记以及餐饮、酒店等的点评真实性问题。聚焦马蜂窝引以为傲的数据，也是估值当中投资机构最看重的核心数据。

业绩口碑双双下滑实际上，早在2011年，全聚德便出现高管大规模辞职的情况，2011年，公司三位高管离职，其中包括公司创始人之一姜俊贤。次年，公司的营收便陷入停滞增长状态。数据显示，2012年和2013年，公司的营收分别增长7.84%和-2.31%，而2011年，全聚德的营收增幅为34.57%。

江晖：明年的阿尔法主要在于行业选择和类别选择。有些股票已经增长很多年了，首先都在“天上”，这些主要是大盘蓝筹股都很贵，你让他再做阿尔法很难，很大一批股票这几年进步很大，竞争力显著提升，行业也在集中，主要在科技和消费这两个类别。技术在进步，全球产业链排名在显著提升。以前我们在第1.5梯队的，现在到第一梯队，有的在第二梯队，现在到第1.5梯队，这样的公司非常多。有些今年涨了，有些还没有涨，但是这些公司，有可能有的行业周期现在不是那么好，因为经济在下行，一旦经济回升的时候，它的优势就显著爆发出来了，这样的公司还挺多的，这些公司估值并不贵，这样的公司挺多的。